编(biān)者按

　　本周，2023年一季报公募基(jī)金披露落幕(mù)，基金经理的调仓(cāng)路线被完整曝光。首季行情变(biàn)化(huà)以春节为轴，节后市场热(rè)点从复(fù)苏线逐渐发散(sàn)到(dào)中特估、人工智能、机(jī)械制造(zào)等多个(gè)领域，尤其是AI的里程碑式突破带火了科技一众赛道(dào)，这让一季(jì)度公募仓(cāng)位顺势而为变(biàn)化明显。

　　在国内(nèi)的公募(mù)基金中(zhōng)，科技成(chéng)长阵营中的旗手之一冯明远，目前(qián)在管的产(chǎn)品从10只缩减到6只，虽然开年迄(qì)今业绩较为(wèi)一般，但是在管规(guī)模仍维持在230亿元的水平线上。从第一季度的调仓来(lái)看，在他的成名作信澳新(xīn)能(néng)源产业最新季报中，保留了上一季(jì)度的七只重仓，同时用中伟股份、华阳集团和祥鑫(xīn)科(kē)技(jì)替(tì)换了比亚迪、斯莱(lái)克和保(bǎo)隆科技，可以(yǐ)看出其坚(jiān)守新(xīn)能源的大框架，在细分赛道中不断(duàn)寻找性(xìng)价比更优(yōu)的(de)领域(yù)。

　　对比看“常青(qīng)树”老将朱少醒，一季报中他仅仅调换了两(liǎng)处(chù)标(biāo)的，用金域医学和蓝(lán)晓(xiǎo)科技(jì)替换了药明(míng)康德和瑞丰新材，特别是合成树脂(zhī)板块的蓝晓科技成为年内大黑马(mǎ)，股价迄今上(shàng)涨超(chāo)过(guò)30％，同时他保持(chí)了对喝(hē)酒吃药大类赛道中龙头的(de)持续青睐，茅台持(chí)股量与上季持平(píng)稳居首(shǒu)位(wèi)。而他(tā)也一如既往地表(biǎo)示，会(huì)在优质的股票里寻找价值，去翻更多(duō)的石头。众(zhòng)所周知，三大白酒龙头是多位(wèi)顶流的(de)最爱，“酒(jiǔ)神”之一(yī)的刘(liú)彦春在其成名作景顺长城新(xīn)兴成长中，前(qián)三大重(zhòng)仓就依次(cì)是茅台(tái)、泸州(zhōu)老窖、五粮液，足见其白酒信仰之(zhī)深。

　　整体来看，消费(fèi)和新能源在(zài)公募基金(jīn)组合配置中的压舱石地位依然(rán)稳固，同(tóng)时中特估、芯(xīn)片、软件(jiàn)、机械制造成进(jìn)攻(gōng)热点，公募在经历(lì)去年的整体业(yè)绩低谷后，今年竭力寻(xún)求(qiú)组合的α。值得关(guān)注的是，公募(mù)名将们对因ChatGPT引发的TMT快(kuài)速走红也有冷思考(kǎo)。“AI产业的发(fā)展不(bù)会一(yī)蹴而就(jiù)，中间也(yě)必然会有曲折，包括(kuò)数据隐私、伦理(lǐ)等潜在风(fēng)险，可能造(zào)成板块(kuài)后续(xù)波(bō)动。目(mù)前TMT板块的交易占比已经超过了40％。交易(yì)占比创新(xīn)高代表了主线(xiàn)行情(qíng)确立，但(dàn)我们认为太阳底下没有新鲜事，过度的热情在某个阶段也总会消退。”李晓星反思。

　　张(zhāng)坤加仓茅台

　　李(lǐ)晓星增配(pèi)次高端白酒

　　朱少醒(xǐng)加仓爱尔眼科

　　“公(gōng)募(mù)一哥”张坤(kūn)目前在管(guǎn)两只A股基金(jīn)、两只QDII基金。《红(hóng)周刊》统计(jì)了(le)其最新公(gōng)布的(de)两只A股基金一季报，在管理时间更长的易方达蓝(lán)筹精选混合中，3月31日时前五大(dà)重(zhòng)仓的占比均超过了9.5％接近顶配，这其(qí)中(zhōng)除去腾讯外全部(bù)为白酒，不过(guò)除去加仓茅台外(wài)，张坤(kūn)减持了(le)五粮(liáng)液、泸州(zhōu)老窖、洋河(hé)股份。相似的(de)一幕也出现(xiàn)在他(tā)管理的易方达优质企业三年上。

　　该基金的一季报(bào)显(xiǎn)示(shì)，仅是(shì)前五大的(de)重仓(cāng)次序有所不同，而(ér)实际上腾讯和茅台同以占(zhàn)比9.93％并(bìng)列第一位。同(tóng)时， 除去加仓茅(máo)台(tái)外(wài)，张(zhāng)坤也是小幅减持了另外(wài)三大白(bái)酒标(biāo)的。再看(kàn)另(lìng)外的半(bàn)壁(bì)重仓股，港交所、美(měi)团(tuán)、伊利、招(zhāo)行均是持续上榜的老面孔，惟一的变(biàn)化是他用中国海洋石(shí)油替换了上一季的药明生(shēng)物。

　　张坤在季报中也对(duì)调(diào)仓思路有所阐述：“基(jī)金(jīn)在(zài)一季度股票仓位基本稳定，对(duì)结构进行了调整，增加了消费等行业的配置，降低了(le)金融(róng)等行业的(de)配置。个(gè)股方面，我们(men)仍然持(chí)有商业模式(shì)出色、行业格(gé)局清晰、竞争力强的优质公司。”

　　无独(dú)有偶，银华基(jī)金(jīn)的明星基金经理李晓(xiǎo)星，在(zài)和张萍合管的银华盛世最新(xīn)季报十大重(zhòng)仓中(zhōng)，持有(yǒu)7只白酒股。对(duì)比(bǐ)上一季度仅有三大白酒龙头和古井贡酒来看，这一季其(qí)新进重仓了(le)山西汾酒、顺鑫农业(yè)和(hé)舍得酒业。

　　由此推断，其(qí)思(sī)路可能是(shì)想利用(yòng)次高端和地产酒来(lái)增加组合的进攻弹(dàn)性。同(tóng)时，其重(zhòng)仓的另三(sān)只非白酒标的(de)为(wèi)爱美客、安井食品、海大集团，而这三(sān)者在上一季度就是前十中的标(biāo)的。

　　对(duì)此(cǐ)，李晓星在季(jì)报中强(qiáng)调：“复苏仍然是主线，进(jìn)入二季(jì)度，改善弹性会(huì)加大。方向上(shàng)，最看(kàn)好餐饮相关链条(tiáo)，白(bái)酒(jiǔ)、啤(pí)酒、速(sù)冻、烘(hōng)培、调味品等供应链，餐饮的恢复是确(què)定(dìng)的；其(qí)次，看好(hǎo)线下(xià)场景恢复后，需求(qiú)相对刚性的医美(měi)以及消费医疗板块。”

　　对比(bǐ)来看，公募(mù)老(lǎo)将朱少(shǎo)醒这一(yī)季(jì)将(jiāng)“喝酒吃(chī)药”的(de)主(zhǔ)打思(sī)路体现得淋漓尽致。白酒方面(miàn)，贵州茅台依然是他的最爱(ài)，不过他(tā)对于另一重(zhòng)仓五粮液有所减持；医(yī)药(yào)方面，他对重仓(cāng)表现得(dé)是有所取舍：首先，他(tā)选择加仓了“眼(yǎn)茅”爱尔眼科，该股升至十大重(zhòng)仓股的第五位(wèi)；其次，他选(xuǎn)择(zé)小幅减持了创(chuàng)新药龙(lóng)头(tóu)迈瑞医疗(liáo)；此外(wài)，他用金域医(yī)学替(tì)换了CXO龙头的药明(míng)康德，而(ér)新进重仓的前者年内目前涨幅在10％一线(xiàn)。

　　众所周知，金(jīn)域(yù)医学(xué)去年(nián)作为(wèi)核酸检(jiǎn)测机构，业绩相当亮眼(yǎn)；而在后(hòu)疫情时代，公司主营回归本源后依然亮点众多，作为第三方医学检验及(jí)病理诊(zhěn)断服务(wù)商(shāng)，金域医学近日率先推出(chū)国内首个国家(jiā)药品(pǐn)监督管理局（NMPA）获批的膀胱癌基因甲(jiǎ)基化检测项目，再次领跑同(tóng)业(yè)。

　　冯明远专注赛道细分机会

　　陆彬混搭新(xīn)能源TMT

　　刘格菘仍“恋(liàn)战”光伏储(chǔ)能

　　除去(qù)上(shàng)周率先交卷(juǎn)主打(dǎ)产业(yè)链上游的施成外，本周一众新能源(yuán)高手(shǒu)中的顶流冯明远所管产品一季报全部(bù)披露，截至4月19日(rì)收盘，目前他(tā)所管理的6只产品(pǐn)维持年(nián)内小幅(fú)正收益(yì)。当前冯明远在管基(jī)金中，任职管理(lǐ)最长的就是(shì)代(dài)表(biǎo)作新(xīn)能(néng)源产业(yè)股(gǔ)票。从被调出的三只产品看，其中斯莱克的主营与新(xīn)能源产业链(liàn)关系(xì)不大。

　　而在新进重仓的(de)三只标的中，占(zhàn)比(bǐ)相对最高的就是非传(chuán)统新能源产(chǎn)业赛道龙头中伟股份，这家(jiā)主(zhǔ)营锂(lǐ)电池(chí)正极(jí)体(tǐ)研(yán)发的公司，主要产(chǎn)品是(shì)三元前驱体和四氧化三钴，从近期发布的年(nián)度业绩快报(bào)来(lái)看，公司的主营(yíng)与净利润(rùn)均实现50％以上的逆势增(zēng)长。而据《红周(zhōu)刊》对其(qí)季报的全面梳理，在信(xìn)澳研(yán)究优选中还出现(xiàn)了一只新的重仓股(gǔ)银邦股份，这也是一家高科技公司，主(zhǔ)营业务中有分布式光伏发电(diàn)系统。

　　在(zài)季报总结中，他表示：“本基金的(de)投资主要聚焦在(zài)新能(néng)源、科技、高端(duān)制造等新兴产业领域(yù)，细(xì)分板块的整体走(zǒu)势与市场(chǎng)趋同，导致本基金的(de)净值也出现小幅震荡(dàng)。对于二季(jì)度，展望TMT板(bǎn)块部分公司加(jiā)入(rù)AI或数字经(jīng)济(jì)等热门(mén)概(gài)念的(de)创(chuàng)新，以及半(bàn)导体和制造(zào)业正(zhèng)经历(lì)触底反弹的复(fù)苏(sū)，市场整体(tǐ)会逐步回(huí)暖，产生(shēng)一(yī)定正(zhèng)面效(xiào)应(yīng)。我(wǒ)们会继续在新能源、科技、高端制(zhì)造(zào)等主要赛道耕耘(yún)，深挖基本面扎实的优质个股，自下(xià)而上挖(wā)掘(jué)投资机会。”

　　相比(bǐ)成(chéng)名(míng)多时的冯明远，2020年股基状元陆彬则是在新能(néng)源大潮中快速走红的类型。天天基金网(wǎng)显示(shì)，早在去(qù)年底时(shí)他就已经是“双(shuāng)二(èr)百(bǎi)”的基金经(jīng)理了，而他(tā)在(zài)管(guǎn)的7只基(jī)金今年同时段几乎全线飘(piāo)红，特别(bié)是动态策略混合年内涨幅超(chāo)过10％一枝独(dú)秀(xiù)。

　　以(yǐ)他在管(guǎn)的汇(huì)丰(fēng)晋信低碳先锋(fēng)股票为例，最新的(de)基金(jīn)一季报显示，其重仓的新(xīn)能(néng)源产业链中股(gǔ)票依然为上季(jì)的7只，它们分别是宁(níng)德(dé)时(shí)代、亿纬锂(lǐ)能(néng)、天(tiān)齐锂业、赣锋锂业、比亚迪、雅化集团、华友(yǒu)钴业，虽然上述标的(de)年初(chū)至今表现一般(bān)。但他此前曾公开表(biǎo)示(shì)，看到了新能源(yuán)类似2019年的投资机会。

　　而在季(jì)报(bào)中，他表示：“从中长(zhǎng)期维度看，新(xīn)能源产业(yè)还具(jù)备较长的生命(mìng)周期，不少(shǎo)细分板块还能维持较长(zhǎng)时(shí)间的高(gāo)速增长，而经过市场的(de)调整，我们看到行业(yè)中的优质公(gōng)司对应2025年的盈利(lì)中枢在当前(qián)市值的投(tóu)资价(jià)值(zhí)。或许，新能(néng)源行业的终(zhōng)局如大部分制造业(yè)一(yī)样是一个竞争(zhēng)充(chōng)分、利润极(jí)度压缩(suō)的市(shì)场(chǎng)，但在发展过程(chéng)中不少公司一定(dìng)有一段精彩的旅程(chéng)。”

　　相比(bǐ)前(qián)两位，2019年状元刘(liú)格菘今年业绩开局不(bù)顺，最新数据显示目(mù)前在管产品年内(nèi)回撤全(quán)部超过了10％，以他的(de)代表作(zuò)之一(yī)的广(guǎng)发小(xiǎo)盘成长来看(kàn)，基(jī)金一季(jì)报表明他的重(zhòng)仓行业配置思路依然首选(xuǎn)新能(néng)源。

　　对比分析(xī)其(qí)基(jī)金(jīn)相关(guān)产品的2022年四季(jì)报(bào)和一季报，《红周刊》发(fā)现他所持有的是完全一致的10只股票，虽然第(dì)一大重仓股(gǔ)依然是半导体公司圣邦股(gǔ)份，但是整体新能(néng)源的(de)地位似(shì)乎进(jìn)一步稳(wěn)固，比如晶澳科(kē)技从第三(sān)升至第二位，隆基绿能从第六升(shēng)至第四位。同时极为(wèi)罕见的情况是，如果按照保留小(xiǎo)数两位(wèi)来统计，竟然(rán)所有10只标(biāo)的股持(chí)仓量与上一(yī)季度保(bǎo)持一致(zhì)。

　　就此，刘格菘在基金季报中表示：“报告(gào)期(qī)内，基金的(de)持仓结构并没有进行大幅度的(de)调整，依然围(wéi)绕已经建立(lì)全球比较优势的(de)高端制造产业链布(bù)局。我(wǒ)们对重点(diǎn)持仓的光伏(fú)、储能、新能源车方向保持相对乐观，投资中相信基(jī)本面优秀和增量(liàng)价值(zhí)积累(lèi)的公司。经过调整，行业估值(zhí)水(shuǐ)平已(yǐ)在(zài)历史低位(wèi)，产业链的变化在市(shì)场定价中未被充分认(rèn)知和体现。”

　　鲍无(wú)可(kě)加仓中国(guó)移动

　　姜诚(chéng)精准(zhǔn)布局中(zhōng)国铁(tiě)建

　　余广新进重仓海油(yóu)、移动

　　除去高举“PB—ROE大旗”的丘栋荣外，中泰资管的姜诚是近几年出镜相对较(jiào)多的基金经(jīng)理，而他的业绩(jì)特别从去年迄今颇(pǒ)为抗打。2023年年初以来，在他所管理的8只基金中(zhōng)，除去(qù)刚满两个月(yuè)的中泰元和价值精选(xuǎn)不纳(nà)入(rù)统计(jì)外，其余7只基金均实现了正(zhèng)收益，特别是(shì)兴(xīng)诚价值一年持有的收(shōu)益率(lǜ)接近(jìn)了(le)14％，同(tóng)时还有两只基(jī)金净值增长也超过了(le)10％。

　　具体以兴(xīng)诚(chéng)价值一年为例，对比基金四季报和(hé)今年一季(jì)度可以看出，姜诚实际(jì)上只是微调了一个席(xí)位，而新调进来的(de)中(zhōng)国铁建(jiàn)恰好就是(shì)中字头中的典型代(dài)表(biǎo)公司，该(gāi)股(gǔ)从年(nián)初至今上涨(zhǎng)超过了40％。由此，该(gāi)基金所重(zhòng)仓的中字(zì)头公司达到(dào)了四家。而从相关标(biāo)的的(de)年(nián)内涨跌幅来(lái)看，表现最好的是游(yóu)戏(xì)股吉比特，最新该(gāi)股年(nián)内上涨达到了66％。

　　而在季报(bào)中，他不仅谈到了坚守的(de)价(jià)值投(tóu)资，同时也谈到了今年大热的(de)AI：“在海(hǎi)量信(xìn)息中，我(wǒ)们需要重点(diǎn)关注长期因(yīn)素，淡化(huà)短期因(yīn)素。人工智能的发展是一个长期因素，我们还没(méi)有(yǒu)足够的把(bǎ)握去捕捉到它(tā)带(dài)来的投资机会，但可(kě)以尽量回避它带来的伤害。以(yǐ)尽可能低的价(jià)格买尽(jǐn)可(kě)能好的资产是我(wǒ)们的投资目标。好资产的标(biāo)准是活得久、站得牢(láo)、竞争优势维持(chí)得长(zhǎng)、平均净资产收益率(lǜ)高，以及(jí)在(zài)好的公司治理加持(chí)下能够把长期利润转化为诱人分(fēn)红。”

　　首季接受过(guò)《红周刊》专访的鲍无可，其投资风格同为公募中(zhōng)少数(shù)的深度价值。天天基金网显示，2023年年初以来，他所管理的基(jī)金全(quán)线飘红，6只产品年内(nèi)净值增长率全(quán)部超过了(le)10％。以他任职回报最高(gāo)的景顺长(zhǎng)城能(néng)源基建为例，能够(gòu)清晰(xī)地看到(dào)其偏爱高估息和低估值类股票的痕迹。

　　一季报显示，鲍(bào)无可当季加仓中国移动大约15万股(gǔ)，从而使(shǐ)该(gāi)股从上(shàng)一季的(de)第三重仓(cāng)升至第(dì)二重仓，不过中国电信(xìn)却(què)退出了前(qián)一季的前(qián)十。同时他加(jiā)仓(cāng)了川投能源、紫(zǐ)金矿业、华(huá)能水电(diàn)，新近重(zhòng)仓了铜(tóng)陵有色和神火(huǒ)股小迷糊面膜成分安全吗，小迷糊适用年龄段份，表明了(le)其对这一类资(zī)源股(gǔ)格外垂青(qīng)。此外(wài)，他对于小众的中(zhōng)南传媒和凤凰(huáng)传媒依然持续青(qīng)睐。

　　在基金(jīn)季报(bào)中，他表示基(jī)金仓(cāng)位基(jī)本稳(wěn)定(dìng)，主要增加了有色行业配置(zhì)。“当下是AI发展初期，中国(guó)企业(yè)处于落(luò)后位置(zhì)，无论是(shì)AI核心模(mó)型的研发、新型商业(yè)模式的(de)迭代以(yǐ)及(jí)底层芯片(piàn)制造，我(wǒ)们(men)都希(xī)望国(guó)内企(qǐ)业能(néng)在不(bù)远的(de)将来(lái)迎头赶上。近(jìn)期而言尽管(guǎn)我们认为AI非常重要(yào)，但(dàn)当前A股(gǔ)市场基本上是基(jī)于美股映射在炒作相(xiāng)关题(tí)材(cái)，对于这样(yàng)的行(xíng)情，需要对其可持续性保持(chí)审慎态度。”他直言不讳(huì)。

　　而同在景(jǐng)顺(shùn)长(zhǎng)城的基金经理余(yú)广是2012年(nián)的(de)公(gōng)募状元，目前其担任基(jī)金(jīn)经(jīng)理也接近(jìn)了13年。当前，其在管的产(chǎn)品为(wèi)4只，它们分别是核心(xīn)竞(jìng)争(zhēng)力、核(hé)心招景混(hùn)合、核心中景一年、核心优选一(yī)年，从(cóng)今年的表现来看(kàn)，虽然所管产品涨(zhǎng)幅不(bù)大，但(dàn)也整齐划一地实现了正收(shōu)益(yì)。

　　以任职回(huí)报翻四倍的(de)核心竞争力(lì)为例，第一季(jì)度他(tā)在前十中调(diào)仓了(le)四个席位(wèi)，其中新进的公司半数为中字头，它们就是中国海油和中国移(yí)动，与它们携手进入的还有安徽合力和紫金矿业。而这(zhè)样的调整(zhěng)立竿(gān)见影，除(chú)去(qù)两只(zhǐ)中字头(tóu)外(wài)，后两者年内的(de)涨(zhǎng)幅也是超过了30％。此外，当季被其提拔为第(dì)一(yī)重仓的电动(dòng)车龙(lóng)头爱玛科技(jì)，年内迄今(jīn)的涨(zhǎng)幅也是接近(jìn)30％一线。

　　对此，他在季报(bào)中的总结与“中特估”基本吻合：“基金(jīn)坚持自下而(ér)上，看重(zhòng)公司(sī)基本面，注重公司(sī)的核(hé)心竞争力、高品质、长期发展，以(yǐ)合理或偏低的估值水平(píng)买入(rù)持有。在经济复苏(sū)和企(qǐ)业盈利修复的预(yù)期(qī)下，我们较为看好今年的权益市场，特别是前期(qī)调整(zhěng)较为充分，估(gū)值较为低估的多行业的(de)龙头(tóu)公(gōng)司。”

　　郑(zhèng)巍(wēi)山重仓(cāng)股多只翻(fān)倍

　　胡宜斌(bīn)新进重仓寒武纪

　　黄(huáng)兴亮布(bù)局中微公司(sī)

　　与(yǔ)蔡(cài)嵩松(sōng)同期成名(míng)的(de)郑(zhèng)巍山今(jīn)年业绩优异，特别是其去(qù)年3月接手的银河(hé)智联主(zhǔ)题净值快速拉升，截至本周四的年内(nèi)涨幅已经(jīng)超(chāo)过45％，这一水平甚至超过了他的成(chéng)名作银河(hé)创新成长(zhǎng)。从郑(zhèng)巍在管基(jī)金(jīn)的当季重(zhòng)仓(cāng)行业(yè)风格(gé)来(lái)看，除去银河(hé)和美生活还有(yǒu)较强的新能(néng)源(yuán)属性外(wài)，其余(yú)产品几乎一边倒地偏向了TMT领域。

　　就以智联主(zhǔ)题为例分(fēn)析(xī)，最新(xīn)的十大重仓股(gǔ)除去用友网络和海康威视外(wài)，年内最新的涨幅全部(bù)超(chāo)过了(le)30％，特别是海光信息、中(zhōng)科曙光、卓易信息、大华(huá)股份(fèn)均已实现了涨幅翻番(fān)，而这四(sì)只(zhǐ)标的均(jūn)是第一季(jì)度新近重仓的公司。同时，郑巍山所保留(liú)的上一季重(zhòng)仓股仅有金山办(bàn)公和国(guó)网(wǎng)通信(xìn)。对比来看被调出(chū)的(de)标的，中国长城(chéng)、中(zhōng)望(wàng)软件、中国(guó)软(ruǎn)件(jiàn)等明显(xiǎn)涨(zhǎng)幅稍(shāo)逊一筹。

　　有趣(qù)的(de)是(shì)，郑(zhèng)巍(wēi)山在(zài)季报总结中仅仅是(shì)寥寥(liáo)数语(yǔ)：“本基金严格执行基(jī)金合同的配置范(fàn)围，切(qiè)合(hé)主题，主要围(wéi)绕智慧智(zhì)联、信息技术等的(de)概念(niàn)范(fàn)畴(chóu)展(zhǎn)开(kāi)。一季度智联(lián)主(zhǔ)题(tí)继续增(zēng)加了软件服(fú)务、信息技术(shù)的配置比例。围绕数字经济(jì)和(hé)新的信息技术应(yīng)用展(zhǎn)开投资(zī)。二季度，将会继续围绕信息技术、数字(zì)经济(jì)的范(fàn)畴展开投资(zī)。”

　　当年与这(zhè)两位一度遭遇非(fēi)议人物同期成名的还有华安(ān)胡宜斌，作为当年(nián)公(gōng)司力(lì)捧的三位基(jī)金经理(lǐ)中最年(nián)轻者(zhě)，他可谓是少年(nián)得志，但后来(lái)所管产品(pǐn)几经浮沉，好在今(jīn)年卷土重来。天(tiān)天(tiān)基金(jīn)网数据显示，年内他所管理的(de)7只(zhǐ)基金(jīn)全(quán)部涨(zhǎng)幅超(chāo)过(guò)20％，其中(zhōng)表现最好的还(hái)是他的成名作华安(ān)媒体互联网混合。

　　具体聚焦该基金，我们发现(xiàn)他所保(bǎo)留(liú)的(de)上一个季度重仓股只有(yǒu)王府井和华大九天，而(ér)将(jiāng)剩余的八个席位全部更换。从最(zuì)新的标的来看(kàn)，这其中就有近期大火的芯片(piàn)新贵寒武(wǔ)纪。从新进(jìn)重(zhòng)仓标的年内(nèi)表现(xiàn)来(lái)看，其(qí)中中文在线的年内涨幅已经超过了180％，值得买(mǎi)、浙数文化、美(měi)亚柏科等标的年(nián)内涨幅也是超过(guò)了50％。对比来(lái)看，他所剔除的锦江酒(jiǔ)店、首旅酒店、中国(guó)平(píng)安等公(gōng)司，目前年(nián)内(nèi)至今仍然体现(xiàn)为股价下跌。

　　至于(yú)大幅调仓原因，他表(biǎo)示：“当下我(wǒ)国仍处经济结构转型时(shí)期，我们(men)相信未来科(kē)技创新(xīn)和消费升级(jí)仍(réng)将(jiāng)成(chéng)为经(jīng)济总量增长核心驱动力，围绕(rào)产业创(chuàng)新、尖端技术突破、新(xīn)材料(liào)、新能源、新消费等领域仍(réng)将(jiāng)诞生大量投资机会，在策略上(shàng)，我们已将挖掘、发现和(hé)配(pèi)置(zhì)基金合同主题范围内的科技创新(xīn)和受(shòu)益(yì)于国民经济持(chí)续增长的消费及原材料放在前所未有高度。”

　　而(ér)当(dāng)年一并成名的万(wàn)家基金名将黄(huáng)兴亮，2023年一(yī)季度(dù)同样强(qiáng)势回归。天天基金网(wǎng)数据显示，他(tā)目前在管的(de)基(jī)金年内除(chú)去QDII外，涨幅全部超过(guò)了10％。特别是万家科技创新迄今(jīn)的年(nián)内涨幅超过了25％，具体来分析他的成名作万家行业优选(xuǎn)。

　　基金一季报(bào)显示，黄兴亮仅(jǐn)仅是做(zuò)出(chū)了(le)一处调整，也就是用中(zhōng)微公司替代了四(sì)季度末的兆易创新。但就是这只新进(jìn)标(biāo)的，目前年内的涨(zhǎng)幅已经超过90％，与保留重仓中年内(nèi)涨(zhǎng)幅超过(guò)70％的金山办公交(jiāo)相辉映。对于当季度的调仓，黄(huáng)兴亮(liàng)表(biǎo)示：“本(běn)基(jī)金增持了机器视(shì)觉和医疗器械行业的部分个股，相应地略(lüè)微降低了半导(dǎo)体行业的持仓(cāng)。截(jié)至(zhì)季(jì)度末，基(jī)金持仓(cāng)仍以(yǐ)计算机软件和(hé)半导体行业为主，总(zǒng)体(tǐ)风(fēng)格偏成长。”

　　邹(zōu)曦超(chāo)限重(zhòng)仓恒立液压

　　陈良栋布局消费电子“半壁江(jiāng)山”

　　从基(jī)金一季报来看，这些相对低(dī)调的领(lǐng)域也开始(shǐ)越(yuè)发受到明星基金经理们的追捧，比如(rú)融通基金的明星基金经(jīng)理邹曦，这位(wèi)任职已(yǐ)经逼(bī)近(jìn)15年(nián)半的老将善(shàn)战周期，目前在公司仍然管理6只基金产品，其(qí)代表作是2012年(nián)开始管理、迄(qì)今任职回(huí)报超过180％的融通行(xíng)业景气。

　　从新出炉(lú)的(de)季报来看(kàn)，在上一季度没有单一标的持仓(cāng)比例超限(xiàn)后，这一季度头三大重仓股竟然(rán)全部(bù)超过(guò)10％的比例(lì)上(shàng)限，它们分(fēn)别是恒立液压(yā)（10.50％）、华发股份（10.23％）、招(zhāo)商蛇口（10.12％）。再叠加考(kǎo)虑后面重仓(cāng)中的汇川(chuān)技术和安(ān)徽(huī)合力，虽然去年下半年以来重仓(cāng)中(zhōng)就没有了三一(yī)重工，但实际上在当季的重仓行业中，机械(xiè)制造是仅次于房地产(chǎn)的第二行业。

　　对于调仓的(de)思路，他在季报中就表示：“本季度增加(jiā)了工程机械、家居、顺周期(qī)装备、医(yī)药等行业的配置(zhì)。目前组合(hé)配(pèi)置偏(piān)向周期价值，同时保持了科技、消费板(bǎn)块的适度(dù)配置(zhì)。组(zǔ)合结构主要围绕(rào)国内经济稳增长的主线展开，相关配置集中在优质(zhì)房(fáng)地产股(gǔ)、地产产业(yè)链，以及顺周(zhōu)期装备等板(bǎn)块。”此外(wài)，虽然未进重仓(cāng)股前十，但朱(zhū)少醒对机械制造(zào)的兴(xīng)趣也越来越浓，例如(rú)兰石重装年(nián)报(bào)的(de)十大(dà)流(liú)通股股(gǔ)东(dōng)中，富国天(tiān)惠新进上榜排(pái)名第六位。

　　而长(zhǎng)城基金(jīn)的明星基金经理陈良(liáng)栋，其在圈内(nèi)以善(shàn)战高端制造板块闻(wén)名(míng)，目前他在公司所管理的产品(pǐn)数达(dá)到了6只(zhǐ)，尤其是(shì)他参与管理(lǐ)的(de)长(zhǎng)城(chéng)科创板两年定开业绩(jì)亮眼(yǎn)，最新年内涨幅超过18％。

　　以陈(chén)良栋独自(zì)管理时间最长的长城新兴产业为(wèi)例(lì)，可(kě)以看(kàn)到一季度与众不同(tóng)的一点(diǎn)是，消费电子(zi)赛道股票在其中占(zhàn)据明显的数(shù)量优(yōu)势。具体(tǐ)说来，虽然在基金十大(dà)重仓中不(bù)见(jiàn)耳熟能详的龙头立讯精(jīng)密，但(dàn)大(dà)体包括华测导航、东(dōng)山精(jīng)密(mì)、电连技术、和(hé)而泰、科大讯(xùn)飞都能被划入到消费(fèi)电子的大范(fàn)畴(chóu)中(zhōng)，也(yě)就是(shì)说其(qí)占据了十(shí)大重(zhòng)仓中的半边(biān)天(tiān)。

　　他解释了看好的原因：“预(yù)期今年下(xià)半年或明年，消(xiāo)费电子会有(yǒu)一个触底回升的过程。如果叠加在汽车产业链上的布局，我判断可能(néng)对(duì)收入利(lì)润拉动更大。消费电子的复苏可(kě)能只是一个周期的因素。”而种(zhǒng)种因素显示，目前该板块去库存可能(néng)也(yě)进(jìn)入到尾(wěi)声阶(jiē)段，接下来苹果新品推出或是行(xíng)业复苏(sū)契机(jī)。

　　而(ér)在(zài)高端制造这(zhè)一领域中，还有不可忽视的(de)一环就是军工装(zhuāng)备(bèi)。同时作(zuò)为(wèi)成长股三大(dà)主阵(zhèn)营“新半军”中的重要(yào)一级，军工虽然很难有持(chí)续性(xìng)的表(biǎo)现，但也隔(gé)三(sān)差五会有亮眼的输出(chū)，而华(huá)夏的少壮派基金经理万方(fāng)方，是圈内少(shǎo)数同(tóng)时(shí)管理两只军工主(zhǔ)题(tí)的基金(jīn)经理。

　　以万方方管理时间(jiān)最长(zhǎng)的军工安全混合为例，实际上一季度他仅(jǐn)在十(shí)大重仓股中做出了一处调整(zhěng)，也就是用昊华科技(jì)替代(dài)了(le)上一季的新(xīn)雷能。从整体10只标(biāo)的(de)所(suǒ)属细分(fēn)来看，明显中航(háng)系乃(nǎi)至航空航天(tiān)赛(sài)道占据优势。而(ér)这(zhè)一思路在他(tā)管理的高端装备(bèi)龙头乃至全市场基(jī)金中都体现得颇为(wèi)明(míng)显(xiǎn)。进一步对照两(liǎng)只军工主题产品，《红周刊(kān)》发(fā)现重叠的公司有八家(jiā)，惟二的区别是高端装备龙头中用复旦(dàn)微电和西部超导替代了前者中的钢(gāng)研高纳(nà)和昊华(huá)科技。

　　他在季报中的阐(chǎn)述思路清(qīng)晰(xī)：“着重探究未来两年确定性的产业(yè)趋势和高(gāo)增(zēng)长的(de)细(xì)分赛(sài)道，组合构(gòu)建从2023年全年维度在(zài)高确定性的航(háng)空发(fā)动机赛(sài)道、景气度弹性潜力较高的航天(tiān)导弹产业链、航(háng)空装备平台型企业以及技术禀赋和壁垒高筑的(de)新材料领域重点(diǎn)投入。”

　　（本文已刊发(fā)于4月22日《红周刊(kān)》，文中提及个股仅为举例(lì)分析，不做买(mǎi)卖推(tuī)荐(jiàn)。）

未经允许不得转载：腾众软件科技有限公司 小迷糊面膜成分安全吗，小迷糊适用年龄段